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诺亚遭遇转型困局 下一个出口究竟在哪里?

来源:网络 作者:宇飞 人气: 发布时间:2018-01-30
摘要:乐视方面表示, 2017年大概率亏损,但后期希望通过借款、增资等措施缓解公司资金紧张局面。 2017年7月,乐视网(300104)及乐视控股陷入被多方催债的局面,因而又被招商银行等多家银行提前逼宫还贷。这一次,再次受伤的不仅是乐视,还有其相关合作伙伴。诺亚

乐视方面表示,2017年大概率亏损,但后期希望通过借款、增资等措施缓解公司资金紧张局面。

2017年7月,乐视网(300104)及乐视控股陷入被多方催债的局面,因而又被招商银行等多家银行提前“逼宫”还贷。这一次,再次受伤的不仅是乐视,还有其相关合作伙伴。诺亚财富旗下的全资子公司歌斐资产便是其中之一,作为有限合伙人的歌斐资产与乐视鑫根资产和乐视流媒体(上市公司全资子公司)共同成立的一只股权基金,同样遭遇变故。

 

2017年3月,辉山乳业陷入百亿债务风波。上市公司股价由每股2.81港元大跌至停牌时0.42港元,跌幅超85%,创下港股单日跌幅纪录。其市值于90分钟内蒸发超过320亿港元,仅剩56.6亿港元,其中歌斐资产涉及辉山乳业的债权达5.46亿元。

屋漏偏逢连夜雨。7月5日诺亚财富发布声明对歌斐资产管理的歌斐创世鑫根并购基金的投资情况进行说明。声明称,深圳市乐视鑫根并购基金为鑫根资产和乐视流媒体(上市公司全资子公司)共同成立的一只股权基金,歌斐创世鑫根基金投资该基金作为其优先级有限合伙人。

 

诺亚财富成立于2005年,后因获得红杉资本注资,其名气逐渐在财富圈里提升。而诺亚财富是第三方销售,模式类似于“返佣”的收费模式,其收入来源于代销产品佣金。在返佣的模式下,诺亚财富与资产管理方通过管理费分成形成利益捆绑,与第三方销售机构应有的独立性原则相悖。

作为诺亚旗下的资产管理公司,歌斐资产则担负着诺亚财富转型的重任。业内人士表示,近年第三方财富管理机构开始遭遇行业洗牌,竞争加剧,不少财富管理公司业绩上升有所减缓,大家都希望通过进入投资领域赚取更为长线稳定的回报。

但是很明显,转型之路并不顺利。2012年,诺亚财富宣布下调2012全年的盈利预期,预期归属股东的净利润将达2200万~2500万美元,中间值较上年同期下降约10%。

2012年一季度,诺亚净利润同比下降高达52.6%。显然,诺亚财富一季度的数据低于市场普遍预期。中金研究报告指出,净利润下滑主要是由于佣金率的下降及运营成本的上涨,尽管诺亚总资产配置额同比上扬24.1%至53亿元,但却是以下调一次性佣金率作为代价。数据显示,该公司一季度一次性佣金率降至0.7%,而去年同期的水平为1%。另一方面,由于不断上涨的成本和诺亚香港子公司的设立开销,导致其整体运营成本上升同比高达六成。

烂尾",在此前的宣传中诺亚财富承诺“3.4倍回报、4年半收回本金、6年后上市的收益目标。

对于2017年的发展,诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波曾在2017年的最后一个工作日写到:都说本命年不好过,这一年简直是呼啸而过,有点难以相信的“快”和“煎熬”。

吃返佣模式走进死胡同?

诺亚财富2003年孵化于湘财证券公司私人金融总部,2005年在上海正式成立,从主营产品销售逐渐成为中国财富管理行业的先行者。2007年,其已拥有3家分公司,并由此获得红杉资本注资500万美元。

诺亚财富当初的主营业务事实上就是一个金融产品的销售商和渠道商,由于金融产品的特性,这种模式最终是一条死胡同。

而以诺亚等为代表的中国第三方财富机构作为金融销售公司,尽管具有较强的客户基础,但是在业绩压力面前,难以做到独立。因为国内所有的财富管理公司的收费结构都是来自于金融产品商的销售佣金以及绩效的提成,这个盈利模式就不可能让第三方财富机构做到独立,一般来说,收谁的钱,自然就听谁的话,区别仅仅在于多听点还是少听点。

因此诺亚最近几年开始转型,成立歌斐资产就是转型的关键步骤之一,然而产品销售跟资产管理是绝对不同的两个概念,产品销售主要看的是你的客户基础、对客户需求的了解、口碑、销售产品的质量和收益等。而资产管理是投资能力,是对资产的风险定价,是对未来资产收益的判断。

现在看来,诺亚转型的方向选择面临了严峻的考验,按照诺亚的长项,诺亚的转型应该走真正的独立的第三方财富顾问的路,自己熟悉的客户咨询是诺亚最熟悉的,诺亚更加熟悉客户,更加熟悉市场需求,其长项在于提供配置;而相反资产管理需要人才,需要投资文化和积淀,需要对宏观经济和微观企业的深刻理解和预判,显然,这不是一朝一夕能够达到的。最终诺亚选择了自己不熟悉的资产管理这条路,事实上它连自己销售上的优势也丢失了。

责任编辑:宇飞
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